segunda-feira, 22 de maio de 2017

Podemos aplicar 100% a metodologia de Graham no Brasil nos dias de hoje?

Fala galera da Finansfera!!!


Semana passada foi agitada a partir de quarta a noite né. Muita bagunça, especulação, estratégias de investimentos, conselhos de analistas e na minha opinião, muita manada. Acho que muita gente fala muita besteira inclusive analistas e inclusive EU kkkkkk. Mas dentre tantas conversas, sempre tem algo muito bom para se debater. As estratégias são infinitas e gosto de ficar analisando cada uma.

Esses dias andei lendo várias coisas e analisando o mercado acionário e os sábios do assunto. Sempre vemos falar de Benjamin Graham, Warren Buffet, Peter Lynch e outros e eu sempre digo que esses caras são mestres mas temos que nos adequar à realidade do momento e ao Brasil.

Não dá para pegar 100% do que Graham escreveu e aplicar nem nos EUA do que dirá no Brasil. Eu sempre lembro a todos que essas análises todas foram feitas para o mercado americano. Claro que cabe no mercado de qualquer pais pois os números são exatos e independem de idioma ou religião mas os fatores que fazem os números se alterarem é que devemos analisar com muito cuidado.

Eu tinha lido o Investidor Inteligente em 2007 e lí de novo este ano. No capítulo 14 ele oferece um teste com 7 passos para selecionar uma ação. Senão vejamos:

  1. tamanho adequado com relação à receita; (podemos achar)
  2. forte condição financeira com relação à liquidez; (também podemos achar)
  3. crescimento razoável dos lucros ao longo de uma década; (aqui já fica mais complicado)
  4. relação P/E de 15 ou menos; ( também tá complicado hoje em dia mas ainda acha)
  5. relação P/B de 1,5 ou menos ( outro critério complicado )
  6. 20 anos de pagamentos de dividendos consistentes para assegurar a probabilidade de continuação; (sinceramente, não conheço)
  7. estabilidade de ganhos em relação a quaisquer perdas durante a década anterior. (também desconheço)

Analisando os critérios estabelecidos por Graham, quais seriam as empresas, no Brasil, que estariam dentro de todos eles? Confesso que não analisei todas as empresas brasileiras para saber, se alguém conhece alguma, por gentileza, compartilhe com a gente.

Vendo que hoje em dia é muito difícil reunir todos os critérios para compra de ações, podemos então fazer pequenas alterações, pessoais, nestes critérios para achar alguma coisa mais próxima.

4. Em relação ao P/E podemos aumentar um pouquinho. Diversas empresas hoje estão com 17 a 20. 
5. Em relação ao P/B podemos aumentar também um pouquinho. Aqui fica a seu critério pois tem empresas que está até 10 e olha que Graham fala em 1.5.
6. Vamos mudar para a partir de 2010 quando a economia começou a melhorar após a crise de 2008.

Alterando um pouco os critérios podemos conseguir algumas empresas a mais para seleção. Lembrando que mesmo os parâmetros colocados por Graham não indicam que uma empresa esteja barata, apenas indica que seria um preço mais justo a se pagar.

Só a título de impactar quanto ao que estou falando, deem uma olhada no gráfico da RADL3


Claro que temos várias empresas que não estão acima de 15 mas de qualquer maneira fica difícil enquadrar todos os critérios. Assim como temos P/B dentro do esperado e também temos uns exorbitantes para cima.

A conclusão que faço é que não podemos pegar a ferro e fogo todos os fundamentos que foram escritos no passados e criar um dogma dizendo que "preço não importa", "continue comprando todos os meses", "nem olho minha carteira para saber se está subindo ou não" e outros dogmas que prejudicam o investidor.

Temos que ter a cabeça aberta para fazer adequações necessárias para nossa realidade. Nos EUA é fácil ficar comprando ações de empresas com mais de 10, 20 ou 50 anos pagando dividendos. Já no Brasil fica mais difícil pois é difícil competir as mais de 5 mil empresas na NYSE com as mais de 300 da Bovespa. Qual empresa no Brasil paga dividendos há mais de 20 anos ininterruptamente? Você conhece alguém que tenha uma empresa há mais de 10 anos em sua carteira brasileira?

Após toda a euforia da semana passada, vi muita gente falando que agora é hora de compra porque caiu muito. Será que caiu mesmo? Isso que estou falando. Temos que analisar antes de falar que caiu muito. Realmente caiu muito mas caiu muito de onde? Se tivermos uma alta de 100% ( no caso de cemig que foi até mais) e cair 10% então a queda não foi grande mas se subiu 20% e caiu 10% aí fica bem expressiva. De todo modo temos que olhar esses números antes de sair comprando de novo pois temos empresas que não sofreram tanto como outras. Grendene é uma que teve uma queda muito singela assim como Ambev.

E você, qual sua estratégia? Quais empresas acompanha? Compartilhe as estratégias e conte-nos seu ponto de vista.

Por enquanto é isso pessoal.

Abraço a todos!


Atualizado as 16:50 - O Mestre dos Dividendos já tinha feito um belíssimo post sobre margem de segurança que eu não comentei aqui. Sugiro a leitura. 

O conceito de margem de segurança por Mestre dos Dividendos








sexta-feira, 19 de maio de 2017

Que dia! Reafirmando as estratégias, estudos e disciplina.

Fala galera da Finansfera!!!



Caramba, que dia esse 18 de maio de 2017 hein?! Pra entrar na história dos aprendizados sobre bolsa de valores, política, investimentos, aportes, reserva de emergência, liquidez diária, grande e pequenos bancos, dólar, mini índice e muitas outras coisas. Dá pra falar por horas sobre isso.

Tivemos uma notícia bombástica na quarta feira dia 17 de maio de 2017 que abalou o Brasil. Em uma delação premiada o dono da JBS disse que o presidente Michel Temer deu aval pagar Eduardo Cunha para ficar de boca fechada na prisão, (apesar que tenho ressalvas de como a mídia coloca essas notícias).

Que o Presidente Temer também tem sua parcela de culpa e envolvimento em alguma coisa isso já imaginávamos, assim como Aécio e vários outros políticos, só não sabíamos como apareceria e nem quando.

O que gostei de ver foi que essa situação mostrou que não é perseguição a A ou B. Trata-se realmente de estar indo atrás dos indícios e de provas àqueles que estão envolvidos com corrupção. Vamos ver quem mais surge nas delações, com certeza tem mais coisa por aí.

Após as noticias a bolsa despencou. O Circuit Break foi acionado logo nos primeiros 20 minutos do pregão de quinta dia 18 de maio. Ações caíram mais de 10% sendo que algumas passaram de 15% logo nesses 20 minutos. Destaque para CEMIG 4 que assumiu a liderança e caiu 41% sendo negociada a R$ 5,41 em sua mínima mas depois "normalizou"com -17%.

O BPMDamus acertou em muita coisa publicada ontem kkkkkk. Uma coisa boa é que experiência e paciência me fizeram mais sábio para aproveitar essas oportunidades.

Mas o que podemos aprender sobre isso? A resposta é: Muita coisa.

Em 2008 eu tinha acabado de entrar na bolsa (2007) e ainda estava aprendendo (e ainda estou), quando veio a crise e tudo desabou e vários CB foram acionados. Naquele momento foi um excelente aprendizado pra mim e óbvio que perdi dinheiro. Posso dizer que perdi pouco dinheiro mas que em porcentagem pra mim na época era muito. Após isso foquei mais na renda fixa e estudei um pouco mais as ações voltando ao mercado, bem devagar, em 2010.

Algumas lições que podemos tirar de tudo isso:

  1. Reafirmar todos os fundamentos básicos para investir, sendo eles: Economia, disciplina, aporte e tempo;
  2. Ter controle emocional, muita paciência e sangue frio também ( mesmo que controle emocional signifique isso, é bom repetir);
  3. Estudar bastante o mercado de ações, renda fixa, mercado imobiliário, câmbio e outros;
  4. Ter muita disciplina para seguir as estratégias sem desviar-se do foco e sem euforia;
  5. Manter sempre uma reserva de emergência que pode ser usada nesses casos para compra de boas oportunidades;
  6. Ter calma ao comprar qualquer coisa e principalmente em ações, verificar o preço do que está comprando;
  7.  Tomar cuidado com preço "não importa" e sim analisar se aquele preço te deixa confortável dentro das análises que você mesmo estudou;
  8. Ir sempre comprando pra obter um bom preço médio;
  9. Ter alguma coisa em liquidez diária para aproveitar essas oportunidades mas cuidado com bancos muito pequenos, aconteceu bastante de várias pessoas não conseguirem sacar o dinheiro por falta de ... liquidez... no banco. Isto aconteceu devido à grande demanda de solicitação de saques e pequenos bancos não tem tanta liquidez assim pois eles ganham dinheiro em cima disso;
  10. Não entrar na euforia do mercado;
  11. Não deixar todo seu dinheiro em ações e diversificar sempre;
  12. Não ter todo seu dinheiro no Brasil.
Quem aplica constantemente alguns dos itens acima, provavelmente tinha dinheiro guardado e aproveitou a queda para comprar alguma coisa mais barata e ainda mantém mais uma quantia líquida para comprar mais alguma coisa nos próximos dias. Sei que é bem difícil ficar com dinheiro parado mas oportunidades sempre acontecem então tem que traçar uma estratégia e seguí-la.

Outros, como meu caso em alguns papeis, mesmo com a queda, ainda estava no azul pois tinha preço médio bem abaixo por ter aproveitado outras oportunidades. Posso dizer que em se tratando de FII, dos 15 que tenho apenas 3 estavam no vermelho no fim do dia.

Está mais que comprovado que o mercado é bem cíclico e apesar dessa queda ter sido por fatores políticos e não pelos balanços das empresas em sí,  podemos reafirmar como somos expostos aos acontecimentos desta natureza.

Resumindo o dia de ontem, especularemos sobre o dia de hoje. Segundo uma matéria de Eliane Catanhêde no Estadão, mais coisas virão hoje envolvendo muita gente. Vamos aguardar o início do dia mas pelo histórico da política e da economia do Brasil, ainda prevejo queda nos próximos dias, ou seja, no curto prazo as ações vão cair mais um pouco aumentando a oportunidade de compra.

Enfim, há mais um monte de coisas que aprendemos e que vou deixar para cada um de vocês acrescentarem nos comentários.

Abraço a todos!!!







quinta-feira, 18 de maio de 2017

Novas oportunidades chegando!!! Previsões para os próximos dias.

Fala galera da Finansfera!!!




Eu dificilmente me pronuncio "publicamente" sobre questões polêmicas como política, futebol, religião e se o iPhone é melhor que o Samsung ou não (sabemos que sim kkkk) mas diante do rebuliço que aconteceu na noite passada com a citação do Temer em esquemas, ( o que já era mais que esperado e só estava aguardando o tempo) resolvi escrever breves palavras.

Eu fico me perguntando o que passa na cabeça de uma pessoa que rouba milhões de dólares. Também fico me perguntando o que passa na cabeça das pessoas que defendem um  ou outro lado dizendo que tudo é conspiração e ainda por cima defendendo a ferro e fogo pessoas que são corruptas e que roubaram muito dinheiro em esquemas. 

Sem querer falar de PT, PSDB, PMDB, direita ou esquerda temos que falar sobre Brasil! Temos que ser patriotas e querer o melhor para nosso povo. É inadmissível que um político tenha tantos direitos e ainda roubam milhões dos brasileiros trabalhadores. Essas pessoas não são patriotas, não querem o bem do Brasil e não têm orgulho do pais em que vivem. Quem não gostaria de viver no Brasil como em alguns lugares da Europa? Quem não gostaria de pegar uma estrada sem buracos e sem engarrafamentos para chegar à praia? Quem não gostaria de ter hospital e escolas públicas de qualidade de modo a não se preocupar em ocupar 40% ou mais do salário com educação? Acho que todos os que são realmente brasileiros querem isso e se orgulhariam disso mas infelizmente não podemos contar com isso pois nossos políticos que devem fazer essa administração do país, não ligam.

Vemos políticos descaradamente fazendo esquemas e recebendo milhões! Vemos todos os partidos envolvidos e agora essa notícia veio à tona e como tudo no Brasil fica esquecido, as noticias anteriores sobre corrupção vão acabar caindo neste esquecimento. Já vi notícias de que Lula publicou fotos de Temer com Moro numa tentativa de desqualificar toda a operação Lava Jato como se tudo fosse um esquema de conspiração. Também ví outro dia uma notícia de quem alguém se propôs a devolver 20 milhões de euros que havia sido recebido por meio de corrupção e teve gente que falou que era conspiração. Fico me perguntando que tipo de gente, instituição, governo, clube, clã ou sei lá o que, tem interesse em financiar milhões de euros só pra incriminar uma ou outra pessoa. E isso estou falando apenas de uma pessoa que se propôs a devolver o dinheiro.

Uma vez ví uma palestra do Comandante do Exército falando que precisamos de uma política de Brasil! Precisamos conversar e discutir sobre Brasil e não sobre partidos, não sobre quem vai assumir o poder e tal. Precisamos discutir o que é melhor para o Brasil e para os brasileiros mas sempre que um militar fala, alguém diz que é ditadura e claro que todas as instituições têm problemas pois são feitas por homens que são imperfeitos mas vejo ainda uma certa lógica mais patriota nos militares do que nos políticos, com certeza.

Enfim, as opiniões são muitas e ainda não falei sobre as oportunidades chegando. As notícias bombam. A bolsa vai despencar? Provavelmente. As empresas ficaram ruins? Não! Então toda a queda que acontecerá em breve, (espero que aconteça) vai ser estritamente política. As empresas não se tornaram ruins com a delação do Temer, (a não ser a JBS). 

Julgo que alguns papeis caiam até 10% em dois dias e espero que caia até mais. Estou esperando essas novas oportunidades para comprar algo pois a bolsa tem subido desde novembro de 2016.

Previsão de BPMDamus:

  • Dólar a R$ 3,30
  • CEMIG4 a R$ 7,80
  • ITSA3 a R$ 8,50
  • GRND3 a R$ 20,00
  • ITUB3 a R$ 32,00
  • ODPV3 a R$ 11,00
  • ABEV3 a R$ 17,00
  • BBAS3 a R$ 26,00
  • TD volta para casa dos IPCA + 5,8%

  • FII caem um pouco também.

  • Para quem está posicionado tem duas opções, a primeira é vender e fazer swing trade e a segunda é manter sangue frio, ver as quedas e comprar mais.

  • Para quem faz o famoso B&H, só comprar mais. Para quem diz que preço não importa, então não importam os acontecimentos recentes. (Ainda vou falar sobre B&H no Brasil na minha visão).

  • Para quem esperava uma queda e deixou dinheiro em liquidez diária, vai rir bastante de felicidade e fazer preço médio.

  • Para quem vai viajar e não comprou dólar é hora de chorar um pouco kkkkk.

Enfim, todas as previsões são somente uma espécie de brincadeira e não implica em análise técnica nem fundamentalista e nem tão pouco é recomendação de compra ou de venda. São apenas previsões que faço de acordo com o que já ví no Brasil.

Conte-nos suas previsões também!

Abraço a todos!!!

segunda-feira, 8 de maio de 2017

Investimentos no exterior: Compra de ETF IWDA

Fala galera da Finansfera!


Este post saiu muito atrasado. Comprei IWDA iShares Core MSCI World UCITS ETF dia 18 de abril mas só agora fiz o post.

Tinha prometido que compraria ETF e fui postergando até que resolvi comprar logo, pois anteriormente fiquei esperando essa "grande queda" anunciada por todos mas ela nunca vem. Talvez ainda venha né mas de qualquer maneira estou posicionado. 

IWDA é o mesmo que o SWDA só que negociado em Londres. Como minha estratégia em ETF é comprar os que não pagam dividendos, este foi o primeiro da lista.

Relembrando que como não paga dividendos então o que acontece é que a posição na participação das empresas que compõe o ETF aumenta.




A performance tem sido muito boa mas tenho que dizer que desde o meio do ano passado quase tudo tem subido e tem sido momento bom pra quase tudo né, vamos ver como vai se comportar mais a frente.

A TER é de 0,20% e em um ano rendeu em torno de 14%. 


A imagem abaixo mostra a exposição dele no mercado.


Os EUA levam mais de 50% e devido a isto temos uma boa valorização principalmente de novembro para cá quando as stocks deram uma boa disparada. 

P/L é alto mas como já citei outras vezes, tá difícil ter algo com P/L baixo no momento.

De qualquer maneira foi meu primeiro ETF com vista a permanecer com ele pelos próximos 10 anos. Espero que nada mude demais para eu mudar de ideia também.

Não há muito mistério nessa minha estratégia e nem muita emoção, simplesmente é analisar um ou outro ETF, comprar e esquecer. Nada de girar patrimônio nem muito menos fazer trade ou swing.

Os próximos ETF em vista são: CSPX, EIMI, ISAC e OMXS.

Por enquanto desde que comprei tem subido, vamos acompanhando esse mercado louco.

Por enquanto é isso pessoal.

Abraço a todos!








terça-feira, 2 de maio de 2017

Fechamento Abril 2017

Fala galera da Finansfera!


Abril foi bem morto. Mês com vários feriados e nada de muito empolgante então nem vou me alongar muito pois nem há o que falar muito.

Vamos ao resumo.

  • Ações - Destaque positivo para Grendene que não para de subir além de ter pagado um dinheirinho legal este mês. ITSA3 deu uma entradinha boa mas não deu pra aproveitar. No mais, sem muitas mudanças.
  • FII - IFIX tem caído bastante ultimamente. Aumentei posição com a subscrição de BCFF, comprei umas cotas de VRTA e KNRI. Pagamentos dentro do esperado e também sem muitas mudanças.
  • TD - Ixiiii, fraquinho kkkkk. Sem novos aportes.
  • Poupança - Como comprei alguns FII então utilizei o dinheiro que estava aqui, agora é hora de acumular de novo.
  • CDB - Sem compras e sem grandes rendimentos.
  • Debêntures e CRI - Pagamento caindo normalmente e sem novos aportes.
  • LCI - zzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz, dá até sono. Só aumenta o sono.
  • Stock - Dei uma analisada em GE e acabei comprando mas ela anda caindo mais ainda, já CVS deu uma boa subida mas porque ficou EX dia 19. 

Seguem as %


Maiores detalhes postarei em breve na página "Carteira"


Abraço a todos!